用價材比率法模型評估珠寶名師作品的價值
作者：潘海華(1)? 陳華(2,3)??柯捷(2,3)??程小雙(1)??
2021年12月24日
本文嘗試建立了一個較為簡單且有效的估算模型——價材比率法模型，用于評估珠寶名師設(shè)計制作作品的價值。通過對該模型的研究背景、理論支持、適用范圍以及優(yōu)點展開分析，闡述了該模型的計算過程。本文可以在傳統(tǒng)的成本法和市場法評估受限時，通過較為簡單的估算模型，計算得出合理的評估結(jié)論。
本文摘自《中國資產(chǎn)評估》
2021年第11期
目錄/contents
一、研究背景
二、價材比率法的含義
三、運用價材比率法模型珠寶評估名師作品價值的思路
四、價材比率法模型的估算過程
五、價材比率模型的優(yōu)點
六、如何將價材比率變成常用的計算參數(shù)來源
一、研究背景
在珠寶首飾資產(chǎn)評估實務(wù)中，珠寶評估專業(yè)人員常常需要對名師設(shè)計制作的珠寶首飾（以下簡稱“名師作品”）進(jìn)行價值評估。
名師作品的價值構(gòu)成，除了名師作品選用珠寶玉石和貴金屬等材料的價值以外，還有很大一部分價值是有名的珠寶設(shè)計師或工藝大師在設(shè)計與制作過程中形成的附加值，其中包含了設(shè)計者的設(shè)計價值，制作的工藝價值，即名師設(shè)計制作所產(chǎn)生的較高的溢價。
如果選擇用成本法來評估其市場價值，由于名師作品的設(shè)計成本、制作成本的數(shù)據(jù)以及合理利潤數(shù)獲取的途徑難度較高，容易產(chǎn)生計算參數(shù)、計算依據(jù)不充分而導(dǎo)致評估結(jié)論不夠客觀的現(xiàn)象。
如果選擇用市場法來評估其市場價值，由于名師作品在設(shè)計上和制作上往往是獨特和精湛的，在公開市場搜集可比參照物時，需要在材質(zhì)、品質(zhì)、設(shè)計、工藝以及交易因素等諸多方面與被評估作品都具有可比性，能找到的可比參照作品交易案例十分有限。即使能找到足夠數(shù)量的可供分析的參照作品，在匹配和量化各種價值因素差異，以及調(diào)整各項交易因素差異方面，珠寶評估專業(yè)人員可能因為需要分析調(diào)整的因素較多而造成對結(jié)論的主觀因素影響較大，影響評估結(jié)論的客觀性。
珠寶評估專業(yè)人員遇到這類評估對象，往往心里會有些忐忑，而造成無從下手、不敢評估的局面。這是珠寶評估實務(wù)中一個共性的難點問題。
本文嘗試著建立一個較為簡單而又有效的估算模型，可以在傳統(tǒng)的成本法和市場法評估受局限的情形下，通過較為簡單的估算模型，計算得出合理的評估結(jié)論。
二、價材比率法的含義
首先我們引入一個概念“價材比率法”，是指利用參照物的交易價格，與其材料價格相比較形成的比率作為乘數(shù)或倍數(shù)，乘以評估對象的材料價格， 從而得到評估對象價值的一種具體評估方法。
例如，在企業(yè)價值評估中經(jīng)常用到的市盈率法。所謂市盈率就是用同行業(yè)可比較企業(yè)的每股股票交易的市場價格除以每股凈利潤得出市盈率，然后用這個比率乘以被評估企業(yè)凈利潤得出企業(yè)價值。
這種評估方法反映了兩個基本特點：一是同一行業(yè)中， 盈利能力越高的企業(yè)，其價值相對就越大；二是在相同的盈利能力的企業(yè)之間，企業(yè)所處的行業(yè)是否有更好的近期與中遠(yuǎn)期發(fā)展趨勢，也會影響這些企業(yè)有著不同的價值。
三、運用價材比率法模型珠寶評估名師作品價值的思路
一般來說，有名的珠寶首飾設(shè)計和制作大師， 一方面能運用現(xiàn)成的各種珠寶玉石材料，對其顏色、質(zhì)地、光澤、形狀（甚至特殊包體）、紋路等品質(zhì)特點創(chuàng)作出優(yōu)秀作品，這些材料并不一定很貴，甚至是很便宜的材料，但設(shè)計制作出來的作品能讓消費者、投資收藏者愛不釋手，這就是我們常說的“化腐朽為神奇”之作。
另一方面，名師能根據(jù)自己的創(chuàng)意設(shè)計和制作工藝來挑選最合適的珠寶玉石材料來體現(xiàn)其設(shè)計效果。這兩種方式都離不開名師和珠寶玉石材料這兩個主客體，通過名師的腦力和體力勞動， 并對珠寶玉石材料的運用，創(chuàng)造出優(yōu)秀的珠寶首飾作品。
也就是說，名師作品的價值是由選用的珠寶玉石材料價值，以及名師的設(shè)計與制作對材料價值的溢價能力來決定的（假設(shè)作品在交易市場中銷售沒有來自名師以外的品牌溢價因素）。用公式表達(dá)如下：
P=V×R
其中，P 為被評估作品的價值，V 為被評估作品選用珠寶玉石材料的價值，R 為同類作品的價材比率。
這個公式首先反映的是珠寶首飾名師作品的作者通過自身設(shè)計創(chuàng)作，對所選用的珠寶玉石材料產(chǎn)生溢價的能力。R 值越大，說明名師設(shè)計制作的溢價能力越強(qiáng)；其次，具有同等能力的珠寶首飾設(shè)計制作名師，在設(shè)計與制作能力水平發(fā)揮穩(wěn)定的情況下， 選用珠寶玉石材料的品質(zhì)越好，其作品市場價值應(yīng)該越高。
四、價材比率法模型的估算過程
運用價材比率法模型評估名師作品的方法是，在珠寶玉石行業(yè)中尋找與評估對象具有相似知名度的名師或者相同等級的名師及其作品，通過計算和量化這些作品的價材比率，并與被評估作品進(jìn)行對比后，修正作者因素差異以及作品因素差異，計算被評估名師設(shè)計制作珠寶首飾作品的價材比率，從而通過公式算出被評估作品的市場價值。平均價材比率反映名師對于材料的運用是合理得當(dāng)?shù)摹?/p>
價材比率法模型估算的具體過程如下 ：
Part.01
可比參照作品的選取
一般選取三件以上與被評估作品相似或者相同作者背景下的作品作為參照物，參照作品與評估作品在設(shè)計制作者的知名度、設(shè)計風(fēng)格以及制作工藝水平等方面越相似越好。
Part.02
計算參照作品平均價材比率
首先，收集參照作品的市場交易價格或者可信的市場詢價信息。由于市場交易的波動性，選取參照作品的市場交易價格者詢價時間應(yīng)接近評估基準(zhǔn)日，否則需修正時間因素差異。
其次，對于評估參照作品的材料價格，可通過對選取成交案例可溯源的材料信息追蹤分析來獲取，也可以通過走訪相關(guān)名師并關(guān)注其作品獲取詳細(xì)的材料品質(zhì)信息，運用成本法或者市場法來計算參照作品的材料價格；
然后，通過公式 Rr=Pr/Vr，算出選取的每個參照物對應(yīng)的價材比率 Rr1，Rr2，Rr3…Rrn
Rr 為參照物價材比率；Pr 為參照作品交易價格；
Vr 為參照物的材料價格；
n 為參照物的數(shù)量
最后，計算平均價材比率，用算術(shù)平均值來作為參照物平均價材比率Rr：
Rr=(Rr1+Rr2+…Rrn)/n
Part.03
確定差異因素修正系數(shù)K
比較分析被評估作品與選取的參照作品之間的差異因素，確定差異因素修正系數(shù) K
K=Kbp×Kpw
式中：
K 為被評估作品與參照作品之間差異修正系數(shù)
Kbp 為被評估作品作者與參照物作品作者因素差異的平均修正系數(shù)
Kpw 為被評估作品與參照物作品因素差異的平均修正系數(shù)
1．被評估作品作者因素的修正
盡管選取參照作品的創(chuàng)作者與被評估作品的作者具有可比性，但是，名師作者之間在設(shè)計制作技術(shù)水平方面、社會認(rèn)可度可能會存在一定的差異。
在評估目標(biāo)作品的價值時，必須對影響價值的作者因素進(jìn)行分析和比較，確定作者因素差異并確定修正系數(shù)。
如果選取的參照作品作者與被評估作品的作者均為同一個人，或者選取的參照作品作者與被評估作品作者不為同一人，但是設(shè)計制作技術(shù)水平和社會認(rèn)可度水平基本一致，則無需對其進(jìn)行修正。
假設(shè)選取的參照物作者與評估作品的作者不是同一人，且在創(chuàng)作制作技術(shù)水平、被社會認(rèn)可度方面有差別，那么就需要根據(jù)作品作者對作品價值貢獻(xiàn)度做出調(diào)整。
通常來說，可以通過訪談或者調(diào)研的方式，對參照物和被評估作品的作者的社會認(rèn)可度分別打分并作比較。
假設(shè)被評估作品作者與參照物作品作者因素差異的平均修正系數(shù)為 Kbp，選取的 n 件參照作品分別為 A 作品、B 作品、C 作品 …N 作品。
其中 A 作品作者創(chuàng)作制作技術(shù)水平分?jǐn)?shù)為 Ca，其被社會認(rèn)可分?jǐn)?shù)為 Fa；被評估作品作者創(chuàng)作制作技術(shù)水平分?jǐn)?shù)為 Cp，其被社會認(rèn)可分?jǐn)?shù)為 Fp；被評估作品作者相對參照物 A 作者的因素修正系數(shù)為 Kpa。則
Kpa=Cp/Ca×Fp/Fa
同理，相對參照物 B 作者的調(diào)整系數(shù) Kpb；相對參照物 N 作者的調(diào)整系數(shù) Kpn。
被評估作品作者與參照物作品作者因素差異的平均修正系數(shù)為：
Kbp=（Kpa+Kpb+…+kpn)/n
通常，作者的社會認(rèn)可度可以用經(jīng)公開評定的作者的設(shè)計或工藝等級來表示，可以通過公開渠道查詢。作者的社會認(rèn)可度處在同一等級水平的，其更適合作為對比參照物。
雖然選取的參照作品作者與被評估作品的作者處在同一等級水平，但其社會認(rèn)可程度受作品風(fēng)格、歡迎程度等因素的影響而存在差異，珠寶評估專業(yè)人員應(yīng)該從其作品創(chuàng)新程度、作品風(fēng)格、受歡迎程度和作者未來發(fā)展趨勢等方面全面地考慮參照物和被評估作品的作者被社會認(rèn)可的影響因素，合理和恰當(dāng)?shù)卦u定作者的設(shè)計和工藝被社會認(rèn)可的分?jǐn)?shù)。
2．被評估作品因素的修正
同樣，盡管選取參照作品與被評估作品的作者是有可比性的，然而被評估作品與參照作品在設(shè)計水平與制作工藝方面也可能存在差異。在評估時，就需要分析被評估作品的設(shè)計水平及制作工藝水平這兩個因素的差異并確定修正系數(shù)。
假設(shè)被評估作品因素修正系數(shù)為 Kbw，參照物 A 作品設(shè)計水平分?jǐn)?shù)為 Da，制作工藝分?jǐn)?shù)為 Ma，被評估作品設(shè)計水平分?jǐn)?shù)為 Dp，制作工藝分?jǐn)?shù)為Mp，被評估作品相對于參照物 A 作品的作品因素的修正系數(shù)為 Kba。則
Kba=Dp/Da×Mp/Ma
同理，相對參照物 B 作品的作品修正系數(shù) Kbb；相對參照物 N 作品修正系數(shù) Kbn
Kbn=Dp/Dn×Mp/Mn
被評估作品與參照物作品差異因素的平均修正系數(shù)
Kpw=(kpa+kpb+kpc+…+kpn)/n
對被評估作品進(jìn)行影響因素修正時，應(yīng)建立被評估作品與參照作品在設(shè)計水平和制作工藝水平方面的評價標(biāo)準(zhǔn)或評價等級，盡量選取與評估作品處于同一等級或水平的參照作品。在確定作品修正因素時，應(yīng)著重考慮作品的設(shè)計主題、創(chuàng)意或創(chuàng)新、藝術(shù)表現(xiàn)、雕琢技法、選材用料等維度，通過調(diào)研和打分的形式確定作品因素的修正系數(shù)。
3．計算被評估作品的價材比率
通過被評估作品的作者因素差異修正系數(shù) Kbp和被評估作品的作品因素差異修正系數(shù) Kpw 這兩個系數(shù)來修正計算被評估作品的價材料比率 R。
R=Rr×Kbp×Kpw
4．被評估作品的市場價值的估算
用市場比較法或者成本法估算出被評估作品的材料市場價值 V，利用價材比率估算模型 P=R×V 計算出被評估作品的市場價值。
五、價材比率模型的優(yōu)點
用價材比率模型評估珠寶首飾名師作品價值有三個優(yōu)點：
1．它將珠寶首飾名師作品的市場價值與對應(yīng)材料價值、作者的設(shè)計水平和制作工藝水平聯(lián)系起來， 是一種比較直觀和易懂的估算方式；
2．在評估珠寶首飾名師設(shè)計制作作品時，在市場上尋找同一名師的同樣材料品質(zhì)的參照物的信息數(shù)據(jù)量相對較小，但如果把參照物選取設(shè)計制作者的范圍擴(kuò)大到水平和美譽度相近的名師，參照物作品與被評估作品只需在設(shè)計和制作水平上可比，而并非一定在材質(zhì)和品質(zhì)上可比，這樣可以補(bǔ)充和擴(kuò)大評估過程中選取可比參照物的范圍，是傳統(tǒng)評估方法評估名師作品遇到受限情形后的一種有效的補(bǔ)充和替代方法；
3．評估值能反映珠寶玉石名師作品的許多特點， 如珠寶玉石材料的品質(zhì)、珠寶玉石名家作者的因材施藝的綜合能力以及珠寶玉石名家作者被市場接受程度。
六、如何將價材比率變成常用的計算參數(shù)來源
1．建立名師數(shù)據(jù)庫
要建立關(guān)于細(xì)分類別的名師數(shù)據(jù)庫，研究不同領(lǐng)域的名師，在設(shè)計制作技術(shù)水平和被社會認(rèn)可度方面，分別建立評級標(biāo)準(zhǔn)。建立名師作品的調(diào)研數(shù)據(jù)與評級等級的對應(yīng)關(guān)系，量化不同等級之間的差異系數(shù)并不斷持續(xù)修正。
2．建立名師作品數(shù)據(jù)庫
建立名師作品數(shù)據(jù)庫，調(diào)查收集這些作品耗用材料品質(zhì)數(shù)據(jù)，方便在不同的評估基準(zhǔn)日評估珠寶玉石材料的價值，并根據(jù)作品設(shè)計水平評判標(biāo)準(zhǔn)， 來劃分設(shè)計水平等級；根據(jù)作品制作工藝水平評判標(biāo)準(zhǔn)劃分制作工藝等級。通過對作品的分析和計算， 建立設(shè)計水平和制作工藝水平不同等級之間的調(diào)整系數(shù)模型。
3．建立價材值比率法計算模型
建立價材值比率法計算模型，不斷地采集數(shù)據(jù)并更新修正數(shù)據(jù)庫。這樣，就可以建立起珠寶行業(yè)不同領(lǐng)域名師作品的價材比率數(shù)據(jù)庫。
在執(zhí)行珠寶首飾名師作品的評估業(yè)務(wù)時，利用平時建立的價材比率數(shù)據(jù)庫，采用價材比率法模型可以提高珠寶評估工作效率。．
?